豆粕强势上涨，菜粕回落

乐帮云牧

      目前的豆粕市场可谓是强势上涨，国内豆粕现货价格近期持续表现的较为坚挺，但是这种价格的上涨主要是受到了大豆供应紧张的直接影响，近期国内油厂普遍存在豆粕供应量有限的情况，料短线继续给予豆粕支撑作用，就目前来看豆粕上涨架势依旧。

       2016年10月28日国内部分地区菜粕最新行情如下：钦州2590、营口2550、昆明2750、张家港东海12月基差1701+150、防城大海12-1月报2340、防城枫叶12月基差1701平水、厦门贸2460;国产200型滁州2450、成都2300-2350。


　　出口强劲及技术买盘隔夜美豆涨至两周高位，国内豆粕今日续涨有限。短线技术面及资金炒作美豆强劲，豆粕现货强势将由之前10月底延期到11月上中旬。
　　据中国海关总署统计数据显示，2016年9月份我国油菜籽进口193473.8吨，同比减少35%，前9月共进口2957491.26吨，同比减少14%。短线菜粕现货主流行情或继续追随盘面及豆粕窄幅震荡整理为主，后期随着进口菜籽到港增多、豆粕转弱及水产养殖全面进入淡季，预计菜粕行情将有适度回落空间。
　
　　截止10月第三周(上周)，国内工厂豆粕库存约为45.37万吨，环比虽增长了1.9万吨左右，但仍处于历史同期较低水平。但中国粮油信息网分析师李一峰提醒大家，不要被眼前的数字欺骗，工厂豆粕库存低不见得就意味着豆粕整体供应紧张，因为大多数的豆粕现货集中在渠道库存上，也就是大型贸易商的手中。据笔者与部分大型贸易商沟通获悉，其采购的10-11月近月豆粕基差合同量较大，短期内并不担心货源不足的问题。市场预计，目前国内豆粕渠道库存量大约在30万吨以上，结合工厂的45万吨库存，市场供应量基本在75万吨左右的水平，满足下游的生产需求还是绰绰有余的。再加上工厂目前未执行合同总量约在297.7万吨，其中近月合同占比在3成左右，也就是说，一旦下游厂商豆粕合同被执行，理论上豆粕的市场供应量还将增加近100万吨(11月至12月中旬)。豆粕的供应问题将不再会起到提振价格的作用。此外，大多南部省份民众近期开始腌制腊肉，造成当地生猪出栏量增多，全国生猪整体存栏下滑。饲料的终端需求因此下降，豆粕的实际消费量恐将出现萎缩，使得豆粕现货库存消费比将上涨，压制现货价格。