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农业部公布2016 年8 月份能繁母猪和生猪存栏数据,8 月能繁母猪存栏3729 万头,同比减少3.4%,环比减少0.6%,8 月生猪存栏37671 万头,同比减少2.8%,环比增长0.2%.能繁母猪淘汰量上升为8 月份母猪存栏数据环比下滑的主要原因。根据生猪产业预警中心数据,8 月能繁母猪淘汰量环比上升23%,同比上升56%.母猪淘汰量大幅上升的原因主要有两方面:1、环保政策加严导致行业产能被迫出清,现阶段浙闽地区猪场拆除情况仍在推进,预计将一直持续到9 月;2、养殖户淘汰老龄母猪比例大幅上升。前期由于仔猪价格较高(6月份仔猪均价64.7 元/公斤),部分养殖户延缓母猪淘汰时间仍使用老龄母猪用以生产。7,8 月份仔猪价格开始持续下跌,跌幅达19%,使得养殖户开始淘汰自身老龄母猪并进入正常补栏,老龄母猪淘汰量的出现大幅增长。此外,补栏方面根据我们草根调研,3 月份后养殖户由于对明年行情担心,补栏积极性下降,使得8 月份转换为能繁母猪的母猪数量减少。在上述原因叠加下,8 月份能繁母猪存栏出现下滑。
环保加严叠加补栏谨慎,能繁母猪回升速度或低于10-11 周期,继续看涨猪价。根据我们草根调研,2013-2014 年行业的低迷使得近30%的养殖户永久性退出行业,且经历深亏后使得现阶段养殖户补栏情绪愈发谨慎,多以恢复产能性补栏为主,尚未出现大规模扩产情况。同时自15 年以来环保政策的加严使得福建、浙江等地区出现大面积猪场强制拆除的情况,福建部分地区猪场拆除比例已达70%,且河南辽宁等区域也在持续推进。
在补栏谨慎以及环保加严的双重因素影响下,能繁母猪存栏回升速度或低于10-11 年周期。根据能繁母猪对应10-12 个月后生猪产能供应来看,生猪供应低点将出现在明年,因此猪价高位及高位维持时间有望超出预期,继续看涨猪价,预计此次周期猪价高点有望突破24 元/公斤。
来源: 长江证券
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