母猪存栏拐点已现，2017年春季猪价大跌的概率较大

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　　节后生猪价格不跌反涨，生猪价格淡季上涨，只能说明生猪供应十分紧张，也说明大概一年前，能繁母猪数量处于历史性低位。而去年5月份二元母猪价格自低位上涨，屠杀母猪现象基本结束，母猪淘汰速度减缓，出现了少量补栏现象。而前期因亏损严重，屠杀母猪现象发生，导致母猪淘汰量远大于补栏量，导致能繁母猪数量严重下降，和今年供应紧张基本吻合。

　　随着5月底，生猪亏损结束，盈利出现，母猪存栏减缓速度放缓，生猪供应增加，生猪存栏企稳回升。随着利润好转，补栏加速，生猪存栏回升速度有所加快，对猪价上涨形成压制。

　　而节后，随着仔猪价格快速上涨，种猪价格也出现了较大幅度的上涨，全国标准种猪价格普遍上涨至2200元/头，哄抢母猪及将育肥猪转至母猪的现象发生，说明市场出现了疯狂补栏的现象行为。

　　而根据农业部数据显示，2015年我国规模猪场的比例为44%。而2015年我国多数传统行业不景气，只有养猪行业相对较好，2015年生猪处于风头浪口。而春节前，国内猪价涨幅一再超出市场预期，表明生猪供应紧张程度超出市场预期，业内对猪价预期及后市均有所提高，因当时正处补栏淡季且猪病比较严重，小散因技术及资金及设备等原因，一般不敢贸然补栏，而大企业因技术及资金及设备环境好，猪病及补栏淡季对他们均不构成影响，所以可以预见，大资金及大企业预计在节前及节后，已经大举进入生猪市场。

　　而节后种猪价格大幅上涨，补栏动力主要来源于中小规模猪场。而随着生猪市场集约化的进展，规模猪场在生猪存栏中所占比例增大，因此，母猪存栏拐点将因大企业及大资金的介入而到来，一般情况下，二元母猪饲养2-3个月之后，将开始配种，成为能繁母猪，而能繁母猪数量决定未来10-12个月的生猪存栏量及生猪供应量。

　　而自3月份以来二元母猪价格大幅上涨，是国内全面补栏时期到来，也是补栏加速时期。因受到6月份猪价大跌的拖累，二元母猪补栏速度放缓，二元母猪价格缓慢下跌，普遍跌幅达100-200元/头，补栏热情有所减退，但价格仍处历史性高位，仍属于高补栏时期。

　　从整个母猪的补栏情况来看，去年5月开始少量补栏，年末进入高补栏，3月份开始全面疯狂补栏，6月份转入高补栏。尽管随着生猪进入门槛的提高及禁养区域的增加，生猪市场不像之前那样可以随时进入，且经历2013-2015年长达三年的生猪亏损，资金进入生猪市场相对理性，不像之前的一窝蜂。但高利润及高盈利，以及生猪市场前景比较明朗的情况下，资金选择生猪市场作为投资及大企业扩栏行为发生时必定的。因此，可以预见，在今年3月份之前或者最多是在今年3月份，母猪存栏的拐点已现，生猪产能已经触底反弹。

　　能繁母猪存栏拐点在在3月份之前出现，那么可以预见，2016年年末及2017年年初，生猪供应将发生根本性的改变，叠加年后需求淡季，因此，2017年春节猪价大跌的概率较大。

　　作者：黄志凤来源：猪易通锐奇数据中心