当母猪减少的时候就说明发生了变现

huanan

    最近一期USDA报告显示，美国种猪群缩减了62,000，这意味着发生了变现，Jim Long 写道。

　　关于12月1日种猪群规模的行业猜测的平均水平是相当于去年同期的100.2％至101.9％。如果那样的话，应该是同比增加12,000至110,000。12月1日USDA报告显示，美国种猪群规模实际上缩减了62,000，这说明发生了变现。应该嘉许那些说增加了110,000头的“行业猜测者”，他们的猜测偏差只有180,000头。

　　如果你定期阅读本评论的话，你就会知道，我们从来不认为出现了扩张。我们是卖种猪的。我们的工作就是搞清楚什么地方正在进行扩张。它没有发生！我们没有看见任何显着的新建母猪场（几乎为零），我们知道上个季度有生产者退出，生产者们过去两年当中一直在赔钱。找到人工、环境问题、动物福利压力、老旧的猪舍、老龄的业主，很难搞到信贷，借款方要求更高的资产比例。所有上面的一切都意味着母猪会更少。变现。

　　我们估计现在整个2014年全年的利润都会很高，因为种猪群缩减了，而且猪流行性腹泻（PED）更会造成2014年全年出栏猪减少。

　　生产者需要把过去几年形成的资产缺口填补回去。生产者知道他们今后12个月里面将会赚钱，但那些估计发生了扩张的“行业猜测者”低估了现存的生产者的经验和知识。他们知道他们如果现在开始扩张的话2014年之前就不会有商品猪出栏。那样的话市场将会怎样？

　　今天的生产者都是幸存者，他们经历了养猪周期的痛苦。大部分生产者都比较年长，而当你变得年长的时候，你会变得更谨慎。过去五年当中几乎没有任何母猪场能卖出好价钱（许多二手猪场仍然在20美分的价位）。母猪场一直都不是投资的热门。要想出栏更多生猪，就需要有更多的母猪。要新建一家50,000头规模的断奶肥育场，土地、建筑、初始存栏，总投资需要1000万美元。好多的钱，我们认为，你需要有10％的回报率才能应付。每年出栏的100,000头猪每头需要$10的利润才行。近期的历史上1000万美元的投资项目还没有实现过这么高的利润率。正是因为这个原因，所以没有扩张发生。简单的僵硬的经济学。

　　底线

　　没有扩张。出现了变现。我们认为瘦肉猪今夏将达到$1.10。为什么？猪肉少了，牛肉少了，猪肉出口将保持强劲，国内猪肉需求仍然坚挺，尤其是考虑到美国经济重新趋于强劲。


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