畜牧企业进入上市机遇期？（转载）

孤独浪

[i=s] 本帖最后由 孤独浪 于 2011-4-18 18:19 编辑 [/i]

[align=center][size=6][color=#FF0000]饲料企业上市思考[/color][/size][/align]
[b]      近年来，饲料企业中上市公司越来越多，上市成了业内人士津津乐道的话题，也是企业家追求向往的目标，因为上市是企业提升实力、增强竞争力的最好体现，更是企业老板身份的象征。畜牧企业上市有将近20年的历史了，在中国经济飞速发展和行业不断进步的情况下从第一批摸着石头过河的探路者，到近两年的股市如鱼得水的是上市公司，目前的处境各不相同，有的通过股市融资得到飞跃发展，有的渐渐偏离主业，家禽业乃至畜牧业成了其中的陪衬，有的已经很难看到其身影。但是，虽然有这些先例为证，仍然无法阻挡未来企业的上市步伐，难道现在已经到了畜牧企业上市的黄金期？上市就意味着企业的经营管理达到最佳水平了吗？这些问题耐人思考。[/b]

[size=5][color=#FFA500]一、上市公司主业个不同[/color][/size]
[b]       目前在国内上市以饲料为主营业务的公司有：新希望、通威股份、天邦股份、正邦科技、正虹科技等，在美国上市的的公司有艾格菲国际集团，今年新上市的有大北农。据了解，广东恒兴集团、海大集团、禾丰集团、神农集团、新华扬集团、无锡正大、唐人神集团等众多公司都在谋划上市，这些企业的名字都在饲料界个个响亮。其中不少企业早有上市梦想，终因种种原因受挫。[/b]
[b]       从以上市和正在寻求上市的公司情况来看，有的是以猪饲料为主业，家禽饲料并不是主业。以猪饲料为主业的有大北农、正邦科技、正虹科技、而通威股份、天邦股份以水产为主，新希望集团是以饲料为主业合性农牧企业。[/b]
[size=5][color=#F4A460]二、上市公司基础资料[/color][/size]
[b]       1、[size=3][color=#FF0000]最大畜牧上市公司——新希望[/color][/size][/b]
[b]        新希望是我国最大的饲料生产企业，农牧企业的领军者之一，拥有饲料、屠宰及肉制品和乳品等主营业务，涉及农牧与食品、化工与资源、地产与基础设施、金融与投资四大产业集群，是综合性上市公司。2007年、2008年、2009年新希望公司分别实现收入约48亿元、73亿元、68亿元；2009年归属于上市公司股东的净利润为4.09亿元。上半年公司共销售各类产品6.56万吨，同比增加4.21万吨增长7.34%，实现收入约520亿元，比2009年度提高673%；实现归属于上市公司股东的净利润约10.65亿元，比20109年度提高145%。[/b]
[b]        此前，新希望业务较为，主营业务较为突出。近期通过资产置换、资产出售及发行股份购买资产的方式，将78.1亿农牧资产注入，同时约7.4亿元资产被剥离，“实现饲料加工—养殖—屠宰—肉制品加工”产业一体化经营，成为国内最大的农牧上市公司。通过此次资产重组，新希望将获取三东六和集团100%股权、六和股份24%股权，六和集团2009年营收达到315064亿元、此次重组完成后，新希望将剥离乳业、房地产业资产，同时强化饲料生产、养殖和食品业务，进而突出主业。据介绍，新希望集团下属农牧业务分别由新希望股份、新希望农牧、六和集团三家经营，经过此次重组，六和集团、新希望农牧的农牧核心资产将同时整合进入上市公司，从而实现新希望集团农牧资产整体上市。[/b]
[b]       2、 [size=3][color=#FF0000]中国饲料一股——正虹科技[/color][/size][/b]
[b]       正虹科技1997年上市，是唯一获得中国饲料驰名商标的农业产业化国家重点龙头企业和全国饲料行业第一家上市公司，被誉为“中国饲料第一股”。公司在湖南、湖北、河南、安徽、江苏等16个省市区设有33家全资、控股、参股企业、拥有42条微机控股生产线，主要生产正虹牌猪鸡鸭鱼牛羊六大系列120多个品种的饲料产品，年生产能力达200万吨。[/b]
[b]       3、[size=3][color=#FF0000] 最大水产饲料生产商——通威股份[/color][/size][/b]
[b]      通威股份是国内三大饲料生产商之一，以水产饲料为主，同时涉足水产研究、水产养殖及动物保健等相关领域的大型农业科技型上市公司。目前拥有遍布全国各地的80余家分，子公司。生产水产饲料近五百个品种，年饲料生产能力逾600万吨，已成为全求最大的水产饲料生产企业及我国主要的畜禽饲料生产企业，拥有上百个水产饲料品种，水产饲料市场占有率已超过25%，连续16年位居全国第一。公司近年在北京、广州、武汉、上海四大区域建成数十万亩无公害水产品标准化养殖基地，产能快速扩大，有望受益于水产饲料市场需要的扩大。[/b]
[b]       4、[size=3][color=#FF0000] 江西首家民营上市公司——正邦科技[/color][/size][/b]
[b]      正邦科技以饲料生产与销售、良种猪繁育、养猪为主业，主要收入来自于饲料及养殖，公司饲料销售占主营业务96%以上，是国内同行中唯一的“饲料+养殖”企业公司拥有上、下游产业一体化的规模经营优势。在全国11个省、市、自治区设立分、子公司共26家，全国市场占有率0.4%，居第八位，公司饲料在江西省局部地区市场占有率达50%以上，某些特定饲料品种，如江西崇仁麻鸡饲料、江西泰和乌骨鸡饲料处于绝对领先地位。“正邦牌”猪饲料被认定为“中国名牌产品”。[/b]
[b]       5、[size=3][color=#FF0000]新疆最大饲料企业——天康生物[/color][/size][/b]
[b]      天康生物主要从事饲料及兽用生物制品生产与销售，是新疆地区饲料生产规模最大的企业。目前公司已经打造成现代化畜牧产业链，即畜禽良种繁育——饲料生产及技术服务——动物药品及疫病防治——畜产品加工配售，2009年业绩增长来自饲料产能扩长和行业景气恢复。2009年公司饲料产能扩张，推动该业务盈利增长100%以上。[/b]
[b]        6、[size=3][color=#FF0000] 特种水产饲料生产商——天邦股份[/color][/size][/b]
[b]        天邦股份是以绿色环保型饲料的研发、生产、销售和技术服务为基础，集成饲料原料开发、动物预防保健、标准化动物养殖技术和动物食品加工为一体。现生产和销售水产饲料、畜禽饲料、饲料原料三大类动物营养产品及兽用生物制品、环境微生物、水质改良产品、水产食品。是专业的水产饲料生产企业，以特种水产饲料见长。产品包括饲料、兽用疫苗、兽药、水产加工食品等200余种。公司的特种水产饲料有五大系列150多个品种，其中甲鱼料、鳗鱼料系列产品产销量长期居于全国前列。[/b]
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        7 、[size=3][color=#FF0000]国内最大预混料企业——大北农[/color][/size][/b]
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      大北农今年4月在深交所正式挂牌上市，是国内规模最大的预混料生产企业，主营业务为饲料产品生产、销售和农作物种子的培育与推广，公司还分别从事动物产品和植保产品的生产、销售，作为饲料和种子的辅助业务。上半年，公司实现营业收入229 381.23万元同比增长34.45%，实现营业外利润15 866.67万元，同比增长9.8%；实现利润总额16 010.46万元，同比增长6.79%；实现净利润13 505.55万元，同比增长3.98%，成长性很好。[/b]
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       8、 [size=3][color=#FF0000]亚洲第一家美国上市公企业——艾格菲[/color][/size][/b]
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       艾格菲国际集团前身是创建于1995的百事腾牧业集团，是一家以中国为重点发展市场、于2007年在美国纳斯达克主板成功上市的第一家农牧企业，致力于猪用预混料、教槽料、浓缩料的研制、生产、销售及规模化种猪和商品猪养殖，总部设在中国，企业规模在中国预混料行业、中国养猪名列前茅。旗下子公司由北京百事腾、上海百事腾、江西百事腾、广西汇杰、山东艾格菲、海南禾杰等，是中国猪用预混料行业的领头羊。2008年艾格菲上市成功融资的1亿多美元全部投入到了国内的养猪行业，在江西、上海、福建、广西、海南等地投资建设了现代化的种猪场和商品肉猪生产基地，使艾格菲一跃成为中国集约化养猪领军企业。今年5月成功在巴黎欧版上市！[/b]
[b][size=5][color=#FFA500]三、企业盈利能力总体不足[/color][/size][/b]
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       对于饲料企业来说，2010年上半年那可谓是“痛苦的半年”。上游成本上升、下游养殖效益锐减，让饲料行业的销量及利润遭受双重打击。中报显示，饲料上市企业收入还是净利润都不尽如人意。虽然企业及各大分析机构纷纷表示，业绩下滑主要源于行业淡季、原材料价格高企及天气等外部因素，还是凸显了饲料企业上半年盈利能力明显不足的弊病。[/b]
[b]       以通威股份为例，上半年仅猪料销售量实现28%的增长，水产料及禽料销售均出现下滑，饲料总体销售收入和主营利润分别下滑2.2%和13%。主营特种水产饲料的天邦股份，其上半年的利润却主要来自于生物制品，据中报显示，饲料业务毛利率却高达63.76%。正邦科技上半年饲料收入增长55.84%，饲料总销量较去年同期增长41.40%。大北农的利润增速低于收入增速，但其表现也算达标。[/b]
[b][size=5][color=#FFA500]四、未来利润增长空间有限[/color][/size][/b]
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       饲料原料价格最近几年一直有波动，而且上涨势头明显。在自然灾害多发、农业用地减少、生物燃料需求量猛增、人畜争粮现象日趋严重的今天，饲料原料价格一直是敏感问题，因为它直接关系的饲料企业的利润率，在饲料市场日趋白热化的情况下，企业要想保持持续理想的盈利水平似乎并不容易。[/b]