| 蒙牛乳业2009年度报告分析 | | 蒙牛乳业是我国最大的乳制品企业之一，主营产品包括液态奶、冰淇淋等。目前，国内高档冰淇淋市场被外国品牌占据，蒙牛乳业的冰淇淋业务毛利率远低于国际行业巨头。我们分析蒙牛乳业2009年度报告，着重分蒙牛乳业的冰淇淋业务，探索我国乳制品企业发展冰淇淋业务的策略。
一、蒙牛乳业财务分析
表1 蒙牛乳业财务分析 [/td][td=1,1,110]
2009年[/td][td=1,1,114] 2008年[/td][td=1,1,114] 2007年[/td][td=1,1,114] 2006年[/td][/tr] | 营业收入[/td][td=1,1,110] 25,710,460[/td][td=1,1,114]
23,864,975[/td][td=1,1,114]
21,318,062[/td][td=1,1,114]
16,246,368[/td][/tr]
| 营业利润（亏损）[/td][td=1,1,110] 1,302,935[/td][td=1,1,114] (1,134,169)[/td][td=1,1,114] 1,115,850[/td][td=1,1,114] 981,190[/td][/tr]
| 净利润（亏损）[/td][td=1,1,110] 1,220,106[/td][td=1,1,114] (924,464)[/td][td=1,1,114] 1,108,652[/td][td=1,1,114] 866,288[/td][/tr]
| 净利润率（亏损）[/td][td=1,1,110] 4.7%[/td][td=1,1,114]
-[/td][td=1,1,114]
5.2%[/td][td=1,1,114]
5.3%[/td][/tr]
| 资产总计[/td][td=1,1,110] 14,096,126[/td][td=1,1,114]
11,315,275[/td][td=1,1,114]
9,681,279[/td][td=1,1,114]
7,763,678[/td][/tr]
| 负债总计[/td][td=1,1,110] 5,184,432[/td][td=1,1,114]
6,577,304[/td][td=1,1,114]
3,846,575[/td][td=1,1,114]
4,130,998[/td][/tr]
| 固定资产[/td][td=1,1,110] 4,919,608[/td][td=1,1,114]
5,247,072[/td][td=1,1,114]
5,042,648[/td][td=1,1,114]
4,160,283[/td][/tr]
| 资产负债率[/td][td=1,1,110] 36.8%[/td][td=1,1,114]
61.6%[/td][td=1,1,114]
42.0%[/td][td=1,1,114]
56.1%[/td][/tr]
| 固定资产周转率[/td][td=1,1,110] 5.05[/td][td=1,1,114]
4.6[/td][td=1,1,114]
4.6[/td][td=1,1,114]
4.5 |
资料来源：蒙牛乳业年度报告
2009年蒙牛乳业实现营业收入237亿元人民币，同比增长8%，净利润12.2亿元人民币，上年净亏损9.24亿元。2009年蒙牛乳业的毛利率27%，比上年提高7个百分点。蒙牛乳业已经走出2008年三聚氰胺奶品事件的阴影，恢复正常生产经营状况。2009年蒙牛乳业的销售费用占营业收入的18%，比上年降低1个百分点。
表2 蒙牛乳业收入结构分析 | |
2009年（所占比例） |
2008年（所占比例） |
2007年（所占比例） |
2006年（所占比例） |
液体奶 |
总值 |
227.362（88.4%） |
210.681（88.3%） |
191.489（89.8%） |
142.609（87.8%） |
UHT奶 |
141.962（62.4%） |
136.971（65%） |
127.747（66.7%） |
95.762（67.2%） |
乳饮料 |
63.873（28.1%） |
55.936（26.6%） |
49.806（26%） |
36.412（25.5%） |
酸奶 |
21.527（9.5%） |
17．774（8.4%） |
13.936（7.3%） |
10.435（7.3%） |
冰淇淋 |
26.851（10.4%） |
26.265（11%） |
19.917（9.4%） |
18.180(11.2%) |
其它乳制品 |
2.892（1.1%） |
1.704（0.7%） |
1.775（0.8%） |
1.674(1.0%) |
总收入 |
257.105 |
238.650 |
213.181 |
162.464 |
收入增长率 |
7.7% |
11.95% |
31.20% |
50% |
资料来源：蒙牛乳业年度报告
表3 蒙牛企业分产品盈利能力分析 | |
2009年（所占比例） |
2008年（所占比例） |
2007年（所占比例） |
2006年（所占比例） |
液体奶 |
总值 |
227.362（88.4%） |
210.681（88.3%） |
191.489（89.8%） |
142.609（87.8%） |
UHT奶 |
141.962（62.4%） |
136.971（65%） |
127.747（66.7%） |
95.762（67.2%） |
乳饮料 |
63.873（28.1%） |
55.936（26.6%） |
49.806（26%） |
36.412（25.5%） |
酸奶 |
21.527（9.5%） |
17．774（8.4%） |
13.936（7.3%） |
10.435（7.3%） |
冰淇淋 |
26.851（10.4%） |
26.265（11%） |
19.917（9.4%） |
18.180(11.2%) |
其它乳制品 |
2.892（1.1%） |
1.704（0.7%） |
1.775（0.8%） |
1.674(1.0%) |
总收入 |
257.105 |
238.650 |
213.181 |
162.464 |
收入增长率 |
7.7% |
11.95% |
31.20% |
50% |
资料来源：蒙牛乳业年度报告
2009年，蒙牛乳业88%的营业收入来自液态奶，冰淇淋收入仅占10%；液态奶业务的毛利率为7.23%，冰淇淋业务的毛利率为1.08%。2006年蒙牛乳业的液态奶业务和冰淇淋业务的毛利率相差无几，此后，二者之间的毛利率差距越来越大。
2009年，蒙牛乳业主推“随变”和“冰+”两大冰淇淋品牌。其中，“随变”品牌打造“勇于改变”的品牌形象，配合“蒙牛随变谁敢开唱歌——K歌达人全国巡回挑战赛”，提高目标消费者——新生代时尚年轻人群对该品牌的偏好度。“冰+”品牌以“冰+水果，快乐+我”为品牌宣传口号，建立夏季冰类产品市场的竞争优势。
近几年，蒙牛的冰淇淋产品的毛利率逐年下降，2009年下降到1.08%，其主要原因是蒙牛的冰淇淋大多为低端产品，单价在人民币3元以下，附加值小，且受季节影响较大。
国内市场中，高档冰淇淋品牌的毛利率比蒙牛要高出很多，例如，Dairy Queen(冰雪皇后)、Haagen-Dazs（哈根达斯）、Cold Stone(酷圣石)等冰淇淋企业的产品毛利率超过30%。
蒙牛乳业在二零零八年年报中写道：“本集团对冰淇淋产品结构作出重组，打造成五大副品牌未来，本集团计划围绕五大副品牌进行产品充实，开发更多口味及提升包装，在控制产品品种的基础上，增加高端、高附加值产品的比例，进一步优化产品结构，清晰蒙牛品牌形象。”
表4 蒙牛乳业生产基地位置分配情况分析
单位：个
2009年
2008年
2007年
2006年
内蒙古
7
7
6
5
北京
1
1
1
1
黑龙江
1
1
1
1
辽宁
1
1
1
1
河北
4
4
4
3
山东
1
1
1
1
山西
2
2
2
1
陕西
1
1
1
1
河南
1
1
1
1
安徽
1
1
1
0
江苏
0
0
0
0
浙江
1
1
1
1
湖北
2
2
2
2
北京
1
0
0
0
总计
24
23
22
18资料来源：蒙牛乳业年度报告
蒙牛乳业以内蒙古总部为最主要生产基地，向外呈辐射状分布，距离内蒙古较近的省份生产基地较多，其中尤以河北省体现的最为明显。在一些奶制品的消费大省，例如山东省，辽宁省，湖南省等，蒙牛乳业的生产基地只有1到2家，甚至没有生产基地。蒙牛乳业的生产基地除了在内蒙古总部之外，其余的十几个生产基地大多分布在东北和华北地区，东南沿海和西北内陆等地区生产基地布局较少。
|
|
|
[复制链接]
IP卡
狗仔卡
发表于 2010-5-5 08:42:06
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
显身卡
楼主
京公网安备 11010802025824号