天琪豆粕日评（10-23）： 美豆大跌，连豆粕宽幅震荡

胡文辉

投资者对全球经济衰退的担忧持续打压股市和商品市场，各国联手的大规模救市行动未能有效提振市场信心，金融市场的恐慌抛售情绪仍在漫延。周三CBOT豆类市场在股市、原油和金属的重挫下大幅收低。今日连豆市场承压大幅低开，豆类多个品种盘中一度触及跌停，尾盘时资金借白糖涨停大幅拉升豆类，期价纷纷脱离日内低点。 M901豆粕收盘价较上一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅为0.45%，持仓量减少5020手。     存在于整个金融市场的系统性风险仍是主导近期CBOT 豆类市场的关键因素，豆类在自身基本面缺乏实质性利多因素支撑的情况下，将不可避免地遭受恐慌情绪的剧烈冲击。在市场预期经济衰退严重制约商品需求的背景下，美元凸现自身的避险价值，受到市场热捧。而美元的大幅走高，再次成为打压以美元标价商品的利器，正如前期美元持续贬值引发全球通胀一样，美元的升值过程同样会带来通货紧缩局面。美豆尽管收割进度落后常年，但基本不会对产量增加造成影响，而预期经济衰退引发需求大幅下滑已成市场共识。在供给增加，需求减弱的背景下，豆类期价的上涨压力巨大。由于国家收储大豆刺激连豆反弹的行情缺乏美豆的配合，国内市场不得不再次回到由CBOT主导的全球大豆行情中来。为保护农民利益的大豆收储政策阻止了产区现货市场的继续下滑，带动大豆现货纷纷补涨，然而供方惜售情绪依然较浓，需方为规避国际大豆继续下滑风险而收购意愿不足，市场成交依旧清淡。今日各地豆粕报价除北方外下调幅度均在百元左右，广东地区的报价已经接近前期地点，豆油、豆粕现货与期货持续扩大的价差使得油厂倍感压力，油厂出货积极；在国储收豆仍未能稳住豆类期货盘面的情况下，豆粕经销商采购意愿下降，市场成交不旺。国内生猪市场继续保持弱势稳定，养殖企业因利润的持续下滑而影响补栏量。随着国内港口前期低价进口大豆陆续到港，国内市场供大于需的压力会继续增加，现货市场在经过近日的宽幅震荡后，再次走弱的可能性较大。