饲料原料止涨，供应紧张有所缓解

乐帮云牧

   饲料原料在经历了近一个月时间的全面上涨后，本周国内主要饲料原料行情止涨转弱品种有所增多，主要表现在玉米、小麦、豆粕等产品上。

        天气、物流运输略有改善、供应紧张有所缓解、连续涨价后出现价格调整是导致价格止涨转弱的关键，且国内自身养殖需求基本面并不旺盛也拖累其行情转弱;其他产品本周则继续上涨，整体上因年前备货仍在继续、阶段性供应偏紧仍在、且人民币贬值进口原料成本大涨等利好继续对多数原料行情形成强势利多支撑。


　
后期市场预测：


　　12月下旬到1月上旬，是饲料企业春节前备货的集中期，总体上看，中国主要饲料原料及添加剂产品供应总体充足，11月份部分品种供应阶段性紧张的局面将有望适度缓解。预计12月份全国主要饲料原料及添加剂产品价格环比将总体上再度偏弱运行，略显稳定。


　　1)玉米方面，年底临近及今年春节提前，年前售粮时间缩短，农户售粮意愿明显上升，东北玉米供应压力逐渐显现，同时产区物流问题较前期略有缓解，销区到货持续增加，整体供需格局偏宽松，上量压力将进一步向下游传导，预计近期玉米价格仍以偏弱调整为主。不过下游企业在节前备货需求，预计对玉米价格有一定支撑，因此预计年前玉米价格下跌幅度不会太大。


　　2)小麦市场上，在经历了较长时间的上涨后，本周国内小麦行情终于止涨偏弱调整。不过，随着元旦、春节的不断临近，面粉将逐步需求进入旺季。同时在小麦供应整体紧张情况下，预计12月份小麦价格整体将保持高位窄幅震荡运行，继续上涨难度加大，但明显下跌的可能性也很难。饲用麦方面，预计12月份饲用小麦价格总体保持略显偏强态势。




　　3)豆粕市场上，上周五USDA公布12月供需报告数据显示，美国2016年/17年度大豆产量、单产、出口以及年末库存数据均与上月持平，但全球2016/17年度大豆年末库存预估为8,285万吨，较11月预估为8,153万吨进一步上调，报告呈中性偏空。不过，周末期间因技术买盘和出口需求较好，美豆期价止跌反弹;而国内豆粕现货短线供应紧张仍未得到明显缓解，在外盘利好刺激下豆粕行情再度走强几率较大。只是目前盘面多空交织，并且国内后期到港大豆增加、豆粕供应增多背景下，预计豆粕行情阶段性震荡调整几率较大，我们认为12月中旬有一个价格窗口期，对于没有采取中远期预定豆粕的企业而言非常重要，把握时机逢低补库。在12月下旬到1月上中旬期间是春节节前备货的阶段，因此现货交易价格从12月下旬开始开启上涨通道的可能性很大。


　　我们同时提示，春节前不宜为节后需求做较大的库存，节后库存东部地区7-10天，西部及内地15天左右库存为宜。


　　此外，市场传言，为贯彻落实党中央、国务院关于环保督察，决定向广东违法排污企业进行调查，广东地区大豆油厂面临全面停机整改，目前东莞富之源停机，原计划12月17日开双线;阳江嘉吉、东莞达孚、东莞中粮停机，后者原计划11月27日-12月20日停机;东莞中纺开机不开单;东莞中储粮开机，原计划12月15日至月底停机;湛江中纺正停机检修，原计划12月13日开机;湛江渤海开机中;汕头华美已于8月27日停机，开机时间未定。有消息称目前各大油厂均在等待环保组通知，市场情绪紧张，周一贸易商豆粕价格已经大幅上涨。


    不过，目前消息不明确，如果此消息属实，将对广东当地豆粕市场形成强势利多刺激，并且此利多消息将对周边市场形成强势共振，也进而进一步加大年前豆粕行情整体上涨空间，值得我们密切关注。

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