2007年中国原料药价格分析

黑骏马

　　对于中国原料行业来说，2007年走势跌宕起伏，充满了不确定因素。可以感受到的是，来自国内外医药市场的种种压力纷至沓来，最终促使中国原料药市场的潜在矛盾浮出水面，让人隐隐嗅出变革的气息。

    成本优势曾经是医药出口引以为傲的资本，但如今，这项优势随着全球能源的日渐匮乏也在慢慢褪色；而在国内，《制药工业水污染物排放标准》犹如达摩克利斯剑悬在众多原料药企业的头顶，企业必须承担起环保责任，这意味着企业必须对“成本”一词重新认识。否则，医药贸易摩擦不断的局面恐怕还将延续至2008年。

    还有大宗原料药是不得不说的。作为医药商品出口创汇的支柱，大宗原料药2007年硕果累累。不过，有长远目光的业内人士并不会感到万分欣喜，因为我们大部分原料药只能作为中间体出口，而最核心的技术还在别人口袋里藏着掖着。

sinova2008

晕,我还以为是综述呢!!!

我是个杀猪的

晕，以为会有大发现呢

黑骏马

　　据悉,新的制药工业污染物排放标准将在08年1月1日正式实施。届时，原料药企业的污染物排放标准将大幅度提高，有些指标的要求甚至超过国际标准。这对于正享受价格上涨的原料药公司将会形成复杂的影响。排污标准的提升，环保成本的上升将不可避免。多数分析师认为，环保标准的提高有利于实力雄厚的公司。

　　环保政策逐步收紧

　　早在今年初，中国化学制药工业协会就发出简报，要求各会员单位密切注意环保新标准的实施。根据新的环保标准，化学原料药的污水COD预排放标准由1000COD提升至500COD，而排放标准则由300COD提升至150COD，现有企业按200COD的排放标准有3年过渡期。中国化学制药工业协会在其简报中指出，按目前多数企业所采取的污水处理技术，将很难达到新标准的要求。该协会呼吁会员单位尽早开展准备工作，以免停产厄运。但是，因为污染严重而停产的情况已经出现了。此前，安信证券分析师洪露在接受本报记者采访时表示：“一些原料药行业龙头企业，已经由于环境污染的问题停产，复产的时间还不确定。”

　　根据记者掌握的资料，2003年一家原料药企业建立年产660万吨原料药工厂总投资2300万元，其中环保投资约为150万元，环保投入仅为项目总投资的7%。有资料显示，欧洲原料药生产企业的环保成本约占其总成本的一半。

　　南京市环保局一位工作人员告诉记者：“目前，对原料药生产企业的污染排放主要是按照化工企业的标准进行监管。首先是要求原料药生产企业必须进入指定的化工园区，在化工园区内有统一的污水处理厂。原料药企业只需要达到该污水处理厂的污水接管标准就可以按定额排放预处理过的污水，而经过化工园污水处理厂处理的污水一般都达到一类水（100COD）标准。而因此产生的水处理费用由原料药生产企业承担，目前处理1吨废水的成本价格大约6至10元。”对于那些此前并没有进入化工园的原料药企业，该人士表示：“针对不在化工园范围内的原料药工厂，要求其排放污水必须达到国家相关排放标准。同时，原则上也不审批这样的企业在原地增资阔产，想要扩大生产规模必须进入化工园。”

　　上市公司喜忧不一

　　原料药企业相对密集的浙江省台州市化学原料药基地也拥有自己的污水处理设施，其接管标准为500COD，排放标准为300COD。在这个原料药基地中，存在着大量上市公司的身影，而这些上市公司也异口同声的表示新环保标准不会对他们产生多少影响。

　　海翔药业董秘孙剑告诉记者：“公司已经是上规模的原料药企业了，因此在环保方面是很重视的。公司会根据环保要求选择产品，一些污染大的产品公司是不做的。因此，新的标准对公司影响不大。”

　海正药业董秘张薇表示：“公司对环保是很重视的，公司成立的前5年就投入了2亿元的环保资金。” 海正药业的证券事务代表邓久发也表示：“新的标准主要是针对直接排放到自然环境中的小企业。而公司目前正在逐步加强药物制剂方面的投入，因为药剂生产的利润明显高于原料药，而原料药未来对环保的要求越来越高，成本也越来越高。因此环保因素也是公司的战略转型的动力之一。”

　　但大部分上市公司还是感受到了来自环保新政的压力。7月7日，广济药业公告称2007年而即将投入到新污水处理设施方面的资金高达4300万元左右，并且每年还将增加污水处理成本2000万。广济药业董秘汪宏勇表示：“目前新上的污水处理设备效果怎么样还无法确定，但是公司将严格按照环保部门的标准来处理污水。”

　　有助延长原料药景气周期

　　上半年，我国原料药价格持续走高，原料药生产企业收益颇大。长城证券分析师王茜分析：“上半年化学原料药子行业的利润呈现加速增长态势，这主要得益于原料药VC、VB2、VE和青霉素工业盐的涨价。在第四季度，原料药涨价会为生产企业，尤其是特色原料药的生产企业带来更明显的利润体现。”

　　在这种情况下更加严厉的环保标准对上市公司来说也许并不完全是坏事。国泰君安研究员易镜明表示：“在环保压力下，小企业退出，将对大型化学药企业是利好。”

　　而国信证券医药行业首席分析师贺平鸽也认为：“将要实施的《制药工业污染物排放标准》三年过渡期之后，环保投入可能翻番。这一变化将大大提高产业的集中度，行业竞争格局将有较大改善。而且由于环保门槛作为主要驱动因素，将使目前原料药产品价格上涨的趋势在更长时间内得到延续。

[ 本帖最后由 黑骏马 于 2008-1-9 15:14 编辑 ]

黑骏马

对于我国诸多制药企业来说，原料药的价格涨跌始终牵连着企业的心。在经历了前几年价格大幅下跌的低谷后，今年以来，原料药价格的回暖也终于使得企业见到了久违的春天。

    在近期各企业相继披露的三季度财报里，受上述因素影响，包括 华北制药（行情 股吧）股份有限公司（600812.SH，下称“华北制药”）、浙江杭州 鑫富药业（行情 股吧）（002019.SZ，下称“鑫富药业”）等企业的业绩都有了不同程度的提高，而浙江新和成（行情论坛）股份有限公司（002001.SZ，下称“新和成”）此前下滑的业绩也因提价因素而得到好转。

    事实上，原料药价格回暖的状况从去年下半年就已开始呈现，而到今年，涨价幅度越提越高。相关数据显示，企业生产较多的青霉素工业盐价格已从今年年初的7.5美元/BOU，增长至近期的19美元/BOU，VC价格也从年初的30元/公斤，涨至6、7月份的最高点85元/公斤，目前最新价格为70元/公斤。

    原料药价格提升出于多种因素。此前由于大量企业投入原料药生产而导致市场供大于求，企业竞相压价导致恶性竞争。但随后，一些不具备竞争实力的生产企业逐渐退出生产，整个领域出现了整合，价格也由此回升。

    几年前我国拥有20余家VC生产企业，经过市场洗牌，目前整合为“4+2”家。青霉素前几年行内一直有八大家，而目前能进行常规生产的只有6家。

    同时，随着国家对于制药企业环保要求的提高，原料药生产企业成了首当其冲的监管对象。使得许多企业陷入停产或半停产状态，也使产品供应量和市场需求量之间的天平倾斜度被重新调整。

    由于华北制药的主打产品是VC和青霉素工业盐，且在这两大领域占据了很大的市场份额，因此，今年三季度财报发布之后，华北制药同时发布全年业绩预增公告，预计受主产品市场价格上涨的因素，今年全年的净利润将同比上升50%。

    受D-泛酸钙价格的一路高涨，今年第三季度，鑫富药业净利润比去年增长2453%。而湖北 广济药业（行情 股吧）股份有限公司（000952.SZ）受其主打产品核黄素价格不断上涨的影响，第三季度，公司净利润比去年增长1696%，并预计公司今年净利润将比上年增长1100%到1200%。

    同样，此前因VE、VH价格下跌而导致利润下滑的新和成，虽然三季度的净利润仍较去年同期有所下降，但10月20日，其宣布了调高两项产品价格的决定后，股价出现连续涨停，由此，新和成估计今年整体的净利润将比去年增长50%以上。

    然而，虽然原料药涨价带动了企业业绩的提升，但也不得不看到其中存在的隐患。

    由于我国企业生产的都是仿制原料药，因此制造成本直接影响着价格因素。而目前，原料药生产的上游资源、电、水、煤等以及人力成本都在上涨，企业在受益的同时也必须面对成本压缩的考验。

    而同时，国家即将出台的制药工业环保标准也大大提升了部分标准要求，这也将对原料药企业设立更高的门槛。（第一财经日报)

雨寒

楼主说的不错，我们的兽药行业同仁要有危机感

墨鱼

大道理是随着国家对环保的重视,企业成本的提高,很多小的企业无潜力可挖势必关停,竞争企业的减少原料价格必将出现垄断局面,价格想维持原有低价很难