节后猪价下跌 如何破解价格怪圈？

牧濑红莉栖

　　节后猪价下跌

　　春节过后，猪价出现大幅度下跌。据农业部监测，1月22日-1月28日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.68元/公斤，较2017年同期下降15.06%。白条肉平均出厂价格为20.45元/公斤，较2017年同期下降14.86%。2月19日-2月25日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为14.58元/公斤，较2017年同期下降16.78%。白条肉平均出厂价格为19.41元/公斤，较2017年同期下降14.68%。

　　A股市场上，与生猪相关的股票近期也表现不佳。Wind数据显示，猪指数年初以来累计下跌7.06%。

　　据中国证券报记者了解，本次猪价降价始于2018年1月中旬。“受春节影响，猪价从2017年11月份开始上涨，到2018年1月中旬，由于需求增长有限，而市场供给又持续增加，猪价开始下跌。”东证期货农产品研究员唐翌表示。

　　不过，这一轮猪价下跌并非一蹴而就。春节长假期间，屠企放假停宰，养殖场出栏量下滑，造成供需两弱格局，猪肉市场出现了一个平稳期。然而，春节过后，猪价开始进入快速下跌。

　　此次猪价大跌主要是受四方面因素所致：其一，前两年大型养殖场扩张迅速，产能开始释放，猪源供给持续增多；其二，年前屠企备货时间较往年稍有缩短，养殖户节前清栏难度较大，且部分养殖户对节后行情仍有看涨心态，部分肥猪存量被迫在年后释放；其三，屠企开工率下滑严重，分割入库暂未大量开启，而节后消费转淡，企业订单缩水严重，需求低迷难以有明显利好支撑；其四，猪价连续下滑，且似乎暂未跌至“地板价”，专业二度育肥户犹豫入市，目前市场生猪仍以按市出栏为主。

　　造成此次猪价下跌的核心原因有三方面。其一，行业从2015年5月开始扭亏为盈，持续的盈利推动规模猪场尤其是大企业扩张产能；其二，产能结构优化带来行业平均生产效率提升，突出特征就是先进产能替代落后产能；其三，出栏体重提升和生猪出栏效率提升致猪肉供给增加，而猪肉消费基本平稳，甚至小幅下降，叠加进口猪肉影响，造成猪肉供应过剩。

　　缺乏避险工具

　　除此之外，近期饲料价格的不断升高，也加重了养殖户的负担。李晶表示：“生猪价格持续下降，利空养殖盈利，而饲料价格的不断升高，则加重了这一利空影响。近期，生猪自繁自养盈利值持续下降，亏损或在150-200元/头。”

　　对于养殖户而言，此轮猪价下跌的影响有多大呢？养殖户亏损将直接影响到猪场的经营现金流，对资金周转非常不利。一些生产效益控制的比较好的猪场，在经历近两年多猪价上涨中，可能有比较好的资金实力，可以应对这一次猪价波动。但对中小猪场来说，资金链原本就薄弱，猪价大跌对其打击可能比较大，这次一旦退出市场，后期启动再进入的难度会增大。

　　实际，一直以来，我国生猪产业深受“猪周期”困扰，生猪价格频繁大起大落。由于缺少有效的远期价格指导和避险工具，生猪养殖企业往往盲目扩产或者减产。尤其是近几年，各大生猪养殖企业普遍制定计划加速扩大产能，但苦于没有避险工具，一旦价格进入下跌周期，养殖企业将面临巨大的压力。推荐：鸡预混料 1866.tv/chanpin/jiyuhunliao/

　　这一次猪价下跌，可能超过了很多行业参与者的预期，影响中大型猪场的增产扩产计划。据了解，已有部分生猪养殖企业将要缩小增产计划，原本打算投资新增的，已经停止放缓。

　　由于生猪生长有6个月左右的周期，养殖户很难在短期内对生产计划进行及时地调整，因此猪价大幅波动，不仅会使养殖户遭受经济上的损失，也会挫伤养殖积极性。