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11月8日消息，飞鹤国际美股盘前公布2010年三季度财报。财报显示，飞鹤国际(ADY，12.85，-1.00%)三季度总营收为6110万美元，二季度为5220万美元，环比增长17.1%，去年同期为7210万美元;三季度每股摊薄收益为0.16美元，二季度每股亏损0.92美元，去年同期每股收益0.16美元。 三季度净利润转正 同比大幅下滑 财报显示，飞鹤国际三季度净利润为360万美元，而二季度净亏损2070万美元;去年同期净利润1110万美元，同比降幅达208%。 飞鹤亏损的原因在于生产成本的上升，财报显示飞鹤国际生产成本一直居高不下，与净利润的变化趋势形成鲜明反差; 飞鹤国际2009年上半年营收与净利润的增长得益于“三聚氰胺事件”对竞争对手的打击，彼时蒙牛与伊利均遭遇重创，飞鹤因此而收益，并随后加快市场拓展步伐。进入2009年下半年，随着国内乳业巨头从三聚氰胺事件中恢复，飞鹤开始遭遇激烈竞争，生产成本也随之而提高。2009年四季度，当飞鹤国际季度生产成本达到创纪录的4699万美元时，其亏损额也到达创纪录的2697万美元。 生产成本对于飞鹤盈利的影响也可以从毛利率中得以体现，在2009年一季度，毛利率为63.8%，2009年四季度则为-6.8%，2010年二季度毛利率为35.4%。 每股盈利未达预期 面临对赌失败风险 2009年8月13日，飞鹤乳业和红杉签订“对赌协议”，协议规定“如果飞鹤乳业2009年到2010年每股收益未完成预期目标(今年收益达到3美元/股，明年达到4.43美元/股)，将要向红杉资本再次增发最多不超过52.5万股股份;从本次融资协议执行的第三年后15个交易日中，如果飞鹤乳业流通股的平均收盘价低于每股39美元，红杉资本将有权要求飞鹤乳业将这部分股份全部赎回……如果未实现盈利目标，则回购价格必须是原始认购价格的130%。” 2009年飞鹤国际全年每股收益仅为1.2美元，未达到协议中2009年每股收益3美元的目标;2010年截止第三季度，飞鹤国际每股收益为-0.51美元，如果要实现2010年每股收益的目标，飞鹤必须在第四季度实现每股4.94美元的收益，这显然是无法完成的任务。因此，目前可以确定的是根据对赌协议，飞鹤国际将要向红杉资本再次增发最多不超过52.5万股股份。 此外，按照对赌协议，假如飞鹤国际股价在二年后不能超过39美元，那么红杉将有权要求飞鹤以原始认购价的130%回购，金额将超8190万美元(原始认购价为30美元)。从飞鹤国际的股价变动来看，要在2年内重回39美元，也是颇为艰巨的挑战。从09年3季度财报发布后，飞鹤股价就再也没有上过30美元。 本文来源：新京报
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