| 11月1日开始上市前推介的现代牧业，保荐人估值相当于2012年预测市盈率(PE)高达22.9至29.5倍，预计其盈利将由今年的1.09亿元人民币，3年内暴增近7倍至8.25亿元人民币。 虽然预测盈利增长奇高，例如继今年增长1.5倍后，2011年及2012年将分别再增长1.1倍及1.3倍，但保荐人认为其增长可预测性高，因为牧场经营非常规律，牛只数目及原奶产量均十分标准。 报告预期现代牧业的牧场数目，将由今年的11个增至明年的16个，并于2015年及2020年前增至30个及35个。 值得注意的是，其饲养的牛只分为“奶牛”及未能产奶的小牛，后者要经过约14个月才能交配，9个月后才能产奶。现代牧场的奶牛数目将由今年的2.7万头，于明年及后年分别增加88%及50%，原奶产量于2010年至2013年每年平均增加67%至73.5万吨。 95%原奶售予蒙牛 签10年长约 市场方面，现代牧业已于2008年与蒙牛签订供应合约，至2018年可将100%出产按市价销售予蒙牛，现代牧业则有权将不多于30%的产量售予其他公司，但不包括蒙牛的两大竞争对手。蒙牛去年占该公司销售约95%。 事实上，现代牧业与蒙牛的渊源甚深，其主席邓九强是蒙牛前副主席及创办人之一。此外，公司早前已引入KKR、鼎晖及Hengxin Limited为上市前投资者。 文章来源：香港经济日报
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