新希望注入78亿优质农牧资产 实现资产重组

　　分析

　　市场看好“担保鸡”模式复制

　　2005年—2006年，新希望集团出资近3亿元收购六和集团41.9%的股份后，成为六和大股东，实现相对控股。正是此次联手，使原本在山东进展缓慢的新希望迅速打开了局面，其原因就在于新希望从2007年开始模仿六和集团发展“担保鸡”模式，并迅速复制扩张。“六和目前在山东像开连锁店一样密集布局担保公司，注册资本合计超过3亿元，能杠杆出18亿元贷款，按一年6茬鸡计算，理论上年可累计发放贷款100亿元。”招商证券研究员朱卫华表示，不仅如此，这种模式可以拓展到“担保猪”、“担保牛”等方面。

　　齐鲁证券农林牧渔行业首席分析师谢刚说：“尽管目前机构在新希望20元左右的股价位置分歧较大，但无论从整个行业景气度还是‘担保鸡’模式的快速复制来看，未来公司的投资价值都值得期待。”

　　名词解释>>>

　　所谓“担保鸡”模式，就是以六和集团与当地政府共同出资筹建的担保公司为运作核心，通过养殖农户抵押自筹资金建设的标准化鸡舍，担保公司为农户提供生产经营的流动资金，之后养殖场户用六和收购养殖产品的价款归还银行贷款。养殖期间发生的一切费用开支由担保公司代为支付。

　　未来>>>海外业务将成重要利润来源

　　刘永好表示，过去5年，新希望已完成了这一初级目标，相信在未来成功实现整体上市后，公司将用下一个5年迈入打造世界级的农牧企业的中级阶段，届时产值将达到700亿元到1000亿元，“除‘担保鸡’模式的快速复制外，海外业务增长将成重要利润来源”。

　　据了解，新希望近年来一直在积极拓展海外业务，目前在缅甸、柬埔寨、印度尼西亚、孟加拉等国家建了12家饲料生产和养殖企业。

　　根据2010年半年报数据，新希望国外业务收入为7.1亿元，同比增长42.4%，远高于同期国内6%的增幅。“境外市场的发展潜力是巨大的。”新希望董事、总经理黄代云表示，由于具有技术、管理、劳动力等优势，新希望在国外市场具有明显的竞争优势，海外企业的盈利能力是国内的1倍，“以孟加拉国为例，随着从以往单存的饲料销售，到整体上市后引入‘担保鸡’模式，当地分厂已提出在5年内占据孟加拉市场份额第一的目标”。